이녹스처음단소재-3Q19 Re: OLED로 신기록 경신,20F: OLED TV는 베이스, 폴더블폰은 업사이드(신한금투) 대박

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이녹스에, 당초 당소지에 3Q하나 9의 매출액 962억원(+3개.3퍼센트 YoY,+하나 7.9%QoQ), 영업 이익 하나 3하나 옥 원(+3개.3퍼센트 YoY,+29.6%QoQ)로 높아진 시장의 기대치(영업 이익 하나 3하나 옥원)에 부합했습니다. 사상 최고 분기 실적을 달성했어요. 1)대형+중소형 OLED소재가 호실적을 견인하였습니다. 고객사의 중국 OLED TV 신공장 가동 시작, 플래그십 스마트폰 신모델 출시 효과와 높은 점유율 유지가 겹쳤다. 그 밖에 2)디지타이저가 탑재된 스마트 폰의 신모델 출시 효과, 3)FPCB소재 부문 계절성과 원화 약세, 4)반도체 소재 부문 메모리 패키징 소재 출하 증가 등 전반적으로 우호적인 환 경 속의 점유율 선전의 결과로 판단된다. ​ 이녹스에, 당초 당소지에 4Q, 하나 9의 매출액 868억원(+하나 3.3%이하 YoY), 영업 이익 하나하나 7억원(+하나.8%)을 전 도산하는 것이다. 20년 매출액은 4,022억원(+하나 4.8%), 영업 이익 586억원(+24.7%)를 전망하는 것이다. 내년에도 OLED TV의 맞은편 매출이 실적 하방을 뒷받침할 전망입니다. 폴더블을 포함한 중소형 OLED 소재의 매출 가시성은 점차 높아지고 있다. 20년 실적의 변수는 소재의 점유율(OLED TV, 중소형 OLED, 폴더블 폰 소재, 반도체권 키징 소재), 신규 시장의 성장 속도(폴더블 폰 5G/전쟁터용 FPCB)로 좁힐 수 있다. 통신 회사 5G마케티은은 매출로 직결되지는 않지만 휴대 전화 교체 수요를 유발하는 데 긍정적인 환경으로 판단된다.​ 이녹스에, 당초 당소지에 투자 의사 인수의 유지, 목표 주가는 76,000원에서+8.6퍼센트 상승하는 것이다. 하나 0/2 Initiation당시 제시한 다시 조건은 여전히 유효하다. (하나)OLED의 고객사 벌떡 자리 2)반도체 고객사의 확장, 아이템의 확대 3)FPCB시장의 5G, 전장의 모멘텀 4)국 산화의 혜택)4)는 3Q에 OLED소재 점유율 우위를 통해서 증명되어 2)의 가시화가 기대된다. 점진적인 멀티플 상승이 가능하다는 판단입니다.

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